股票配债是上市公司为了融资而发行的一种债券，它既具有较低的风险和稳定的利息收益，又有可能转换为股票后获得高回报。然而，股票配债也存在一定的风险，主要包括以下几个方面。
1. 股票市场的波动风险：股票配债的风险与股票市场的波动密切相关。如果股票市场下跌，债券持有人可能选择不行使认购权，导致公司无法获得更多资金。此外，如果股票价格波动较大，股票配债的收益也会受到直接影响。
2. 对公司财务指标的影响：股票配债会引起公司的财务指标变化，如负债总额增加、资本结构改变和债务占比上升等，从而影响公司的债务风险和财务可持续性。投资者需要认真关注这些变化对公司经营状况的影响。
3. 股东权益变动风险：股票配债可能会导致公司原有股东的股票价值和投票权发生变化。转债发行后，如果存在大量的认购申请，公司股价可能受到稀释，从而影响到原有股东的利益。
4. 市场承接风险：如果市场对股票配债反应不佳，可能导致股价下跌，股东也会遭受损失。同时，股票配债会增加公司的财务负担和债务风险。
5. 没有持股的投资者风险：对于没有持股的投资者来说，参与股票配债存在一定风险。如果想参与配债，就需要买入公司的股票，但买入股票也存在一定的风险。如果股票下跌，即便是获得了配售权，也可能无法获得预期的收益。
6. 转债上市风险：股票配债在上市之前是无法卖出的，只有转债上市后才能进行交易。这可能导致投资者无法及时卖出转债，从而无法获得预期的收益。
股票配债作为一种融资工具，既具有相对较低的风险和稳定的利息收益，又具有转换为股票后获取高回报的可能性。然而，投资者也需要认识到股票配债存在的风险，如股票市场的波动风险、提高公司财务风险、股东权益变动风险、市场承接风险、没有持股的投资者风险以及转债上市风险。投资者在参与股票配债前应对这些风险有清晰的认识，并根据自身风险承受能力和投资目标进行合理的投资决策。