兴源环境（股票代码：300266）在2018年经历了一次暴跌，市值大幅缩水。造成这次暴跌的原因有很多，主要包括以下几个方面：
1. 兴源控股现金流不足，急需质押股票来补充资金：兴源控股作为兴源环境的控股股东，存在现金流紧张的问题，需要大量质押股票来获取资金。这导致了公司面临较大的还款压力，进一步影响了兴源环境的股价表现。
2. 业绩下滑及商誉减值：兴源环境在2018年四季度的业绩大幅下滑，且出现了商誉减值的情况。该公司解释称，其主营业务收入和利润主要来自于工程项目，而PPP（政府和社会资本合作）项目需要充足的资金支持。然而，兴源环境的资金紧张局面严重影响了公司的工程项目进展，导致业绩出现下滑并引发商誉减值。
3. 减持式股权质押：兴源控股作为兴源环境的大股东，将其持有的100%股权进行了质押。这种高比例的质押行为，在市场中并不常见。尤其是因为被动减持未及时公告，兴源控股甚至受到了证监会的通报批评。
4. 宏观经济下行及金融监管趋严：2018年我国宏观经济出现下行趋势，金融监管也趋严，导致流动性收紧，民营企业普遍面临融资难、融资贵的问题。兴源环境作为一个企业，承建的项目存在巨额资金需求和回款速度缓慢的情况，因此资金紧张成为该公司面临的重要问题之一。
兴源环境2018年的暴跌主要是由资金压力、业绩下滑和商誉减值等因素共同作用下产生的。这也是投资者在考虑投资该公司时需要考虑的关键因素之一。不过，投资者在做出决策时，需要综合考虑市场环境、公司经营状况以及未来发展潜力等多个因素，并充分评估风险，以做出正确的投资选择。