点价和基差交易是两种不同的定价模式。点价是现货购销时的一种定价模式,其实质与基差交易相同,只是在国内的应用早期没有基差交易规范化。点价是通过确定、落实现货购销价格,然后选择对自己最有利的期货合约价格来确定现货合同价格。而基差交易是在确定点价方式的同时,在期货市场进行套期保值操作,降低基差风险。下面将详细介绍点价和基差交易的区别。
1. 点价的计算公式和基差的计算公式
在点价中,计算公式是基差=现货价格-期货价格。而在基差交易中,计算公式是期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格。
2. 交易方式的不同
基差交易是同时进行期货市场和现货市场的交易,通过期货合约价格加减升贴水来确定现货商品价格。而点价交易则是通过现货市场价格指数来确定期货价格。投资者可以根据自身需求选择合适的交易方式。
3. 确定价格的先后顺序
在基差交易中,先确定基差,然后签订合同,点价方在点价期内选择最有利的期货合约价格确定现货合同价格。而在点价交易中,先确定现货购销价格,然后选择对自己最有利的期货合约价格。
4. 套期保值的结合方式
基差交易将点价交易与套期保值操作相结合,通过期货市场的操作降低基差风险。而在点价交易中,没有套期保值的操作,仅仅以现货价格指数来确定期货价格。
5. 套期保值操作的风险规避
尽管点价交易中没有套期保值操作,但双方约定的期货基准价格是不断变化的,仍然面临价格变动风险。在基差交易中,套期保值头寸了结时,对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水,可以有效规避价格变动风险。
点价和基差交易在交易方式、计算公式、确定价格的先后顺序以及套期保值操作等方面存在区别。投资者可以根据自身需求选择适合的交易方式,以降低风险并获得更好的交易结果。