一、基差的概念和作用
基差即期货价格与现货价格之间的差额，它是衡量期货市场与现货市场之间关系的重要指标。基差的变化可以反映市场对后市走势的预期，特别是当基差处于历史低位时。基差的变化对投资者具有重要参考价值。
二、基差的影响因素
1. 市场需求和供应情况：当市场需求不旺盛或供应过剩时，基差容易走弱。这表明投资者对未来需求的看好程度不高，进而导致现货和期货的价格接近。
2. 流动性和成交量：期货市场的流动性差、成交量少，可能导致基差处于历史偏低水平。这是因为投资者在流动性差的情况下不愿意做多，只能通过建仓等操作来导致基差上升。
3. 市场预期：当市场对后市偏乐观时，基差通常会升高。这反映了投资者对未来价格的预期和对市场走势的乐观程度。
三、基差低位的含义和可能性
1. 后市可能看涨：基差处于历史低位时，一种常见的思路是认为市场的做多力量较强，因此后市可能看涨。但需要注意的是，低位基差可能只是暂时的，且并不代表一定的市场情况。
2. 股指期货基差与价差的关系：据历史数据分析，股指期货的基差和价差变动趋势高度一致，季度基差率可以很好地反映基差和价差总体的变化趋势。基于这种一致性，可以利用股指期货基差的变化来判断市场走势。
3. 特殊情况下的基差变化：在某些特殊情况下，基差可能出现异常的变化。例如，在某一天，现货价格反而低于期货价格，这可能是因为供需关系或其他因素导致的特殊情况。
四、实例分析：玉米期货基差的变化
以玉米期货基差的变化为例，可以更好地理解基差处于历史低位的含义。
当前玉米期货价格的上涨主要是由长期缺口预期、中期生猪饲料需求回暖预期以及东北减产炒作等因素驱动。从历史数据来看，玉米期货的基差变化与其价差具有高度一致性。基差的较低水平有两种可能的演绎：一种是基差将继续收敛至历史极低水平，但除了2015年和2017年的情况外，其他情况下基差可能只是暂时的；另一种可能是基差会发生反转，开始向上走势。
五、需求低迷和基差走弱的关系
市场需求不旺盛时，基差容易走弱。这是因为投资者对未来需求的看好程度不高，导致现货和期货的价格接近。所以，需求低迷是基差走弱的一个重要因素。
六、结论和展望
基差处于历史低位通常表示投资者对后市走势的预期，特别是在特定情况下。基差的变化受多种因素影响，包括市场需求和供应情况、流动性和成交量、市场预期等。基于对基差的观察和分析，可以得出对市场走势的一定判断。
需要注意的是，基差处于低位并不意味着后市一定看涨。投资者在参考基差时，还需要结合其他因素进行综合判断。同时，基差处于历史低位也可能只是暂时的，不能简单地将其作为市场走势的唯一参考依据。因此，在投资决策中，应结合多方面因素进行综合分析，以准确把握市场走势。